Nasser Hussein
Disclosure of the Union of Egyptian Insurance Companies, led by Al-ZahiriThrough today ' s bulletin, the transformation of the Arabian Gulf and the Harms Strait into an active area of military operations, developments have begun to follow rapidly with regard to maritime insurance, particularly war risk insurance:
During its publication, the Union of Egyptian Insurance Companies reviewed the impact of the American-Iranian war on the insurance industry:
I'm in an area. Middle East In an open and unprecedented military confrontation, with United States strikes against Tehran and the long-standing Iranian reflexes and vital installations in Gulf States, it is no longer talking about border tensions or wars by the Agency, but about a comprehensive war that reshapes rules of engagement and risks in the most sensitive and strategic regions of the world.
The beginning of the current crisis
The strike by the United States at the dawn of Saturday, 28 February, represented 2026 turning points in the Middle East region, especially after the Iranian response came within hours, with Iran launching a number of ballistic missiles and drones causing losses in a number of Arab Gulf States, and with the intensification of the attacks, many Arab States closed their airspace, resulting in disturbances in the movement of civil aviation and the suspension of thousands of passengers at airports.
Closure of the Hormuz Strait and impact on global energy
In an important strategic development, Iran has announced the closure of the Harms Strait, one of the world ' s most important waterways, to navigation. This resolution, described by Tehran as a high-pressure paper, on the military escalation into a global economic crisis. The Strait, through which about 20 per cent of the world ' s oil supply and up to a quarter of the world ' s production of peaceful natural gas, has been transformed into a waterfront frontier front.
Direct results in the shipping sector
Higher transportation costs: freight prices began to rise owing to increased demand for the remaining carriers outside the region, and a large fleet of ships was scattered at the entrance to the Strait pending risk assessment.
Supply chain failure: The major global shipping companies, such as Mersk (Maersk), have declared their total withdrawal from the region, heading towards the Alternative Good Lord ' s Road around Africa, which adds additional weeks for their trips and carries heavy operating costs.
Suspension of country gas production: In a major surprise, Qatar declared energy (QatarEnergy) to suspend the production of peaceful natural gas after one of its installations had been attacked by a drone, and since Qatar exported 90% of its gas through the Strait of Hormuz, this comment constitutes a minimal shock from the energy crisis of 2022, according to expert analyses.
The insurance market was affected by the cancellation of war insurance policies and a record increase in premiums
With the transformation of the Arabian Gulf and the Harms Strait into an active area of military operations, developments have begun rapidly with regard to maritime insurance, in particular war risk insurance:
Abolition of war risk coverage
In a step she described as «Unpredictable.» Due to their timing, a number of bodies and companies have sent official cancellation notices to shipowners, ending, for example, the insurance coverage of war threats to ships passing through the Gulf and the Straits:
Skold (Skuld) Norwegian Maritime Insurance Company (Skold) announced that war-risk coverage of vessels operating in the Middle East (Iran, the Arabian Gulf and neighbouring waters) had been cancelled as of 5 March 2026, and the company had sent cancellation notices in 72 hours owing to the escalation of regional conflicts.
The Arab Fund for War Risk Insurance (AWRIS): The Arab Fund for War Risk Insurance has decided to suspend the coverage of transit vessels in the Arabian Gulf and the Hems and Bab al-Mandab areas, against the backdrop of the accelerated military escalation. The Fund has indicated in its notification to its members that coverage will be activated again, but according to the new prices to be applied and agreed on on on a case-by-case basis.
Increase in insurance premiums from 25% to 50%
A number of experts expected that insurance premiums for transit vessels in the conflict zone would increase from 25% to 50%.
Risk of capture of ships and piracy
The risk is no longer limited to direct bombardment of ships; insurance companies now account for some of the increasing risks of Iranian forces taking and detaining ships, under their control over the Strait.
How are international experts and analysts looking at this event?
Kennedys Law Firm
The Kennedys Law Firm Foundation, an international law firm providing a wide range of specialized legal services for many industrial sectors, including insurance, reinsurance, aviation, shipping, international trade, transport and logistics, published an analytical study on this growing conflict, which was described as a potential for a rare and multifaceted event of the global insurance and reinsurance market.
According to the Kennedys assessment, combining ongoing military action with long-term disruption of energy flows and regional instability can pose a challenge to a number of insurance coverage such as political violence, maritime insurance, aviation insurance, commercial credit insurance and other types of insurance, as the report indicates:
Property insurance
According to international reports, damage to both civil and commercial assets, including commercial parks, hotels, ports, airports, energy infrastructure and peaceful natural gas facilities, indicates that the secured property remains at risk.
Insurance against political violence
Kennedys expects a potential accumulation of political violence insurance claims for material losses and damage to privately owned assets.
Marine insurance
The study indicated that maritime insurance companies were already faced with increasing risks, especially in the classification of areas such as the Gulf of Aden and the Arabian Gulf as exempted areas under several maritime insurance policies; a number of insurance and reinsurance companies had issued cancellation notices for certain coverage, explaining that the resumption of coverage would be on modified terms and in higher premiums.
Income loss insurance
The study indicated that, under previous detentions of ships by Iranian authorities, and with the expectation of further politically motivated detentions, particularly in the Arabian Gulf region, claims may arise under the import loss insurance policies.
Aviation insurance
The study indicated that the closure of airspace in a number of States had caused significant fleets of aircraft to cease. It was also reported that missile activity had affected the infrastructure of a number of airports, placing the land-stop aircraft at risk, which prompted war-flight insurance companies to review or adjust insurance coverage.
Credit insurance
قد يؤدي الارتفاع المستمر في أسعار النفط إلى ضغوط على النمو الاقتصادي وزيادة التضخم مما ينعكس سلباً على تأمين الائتمان؛ حيث تتوقع الدراسة زيادة في مطالبات الائتمان التجاري إذا ما أفلست الجهات المدينة أو إذا واجهت الدول المشترية، ولا سيما مستوردي الطاقة، صعوبات في السداد.
واختتمت مؤسسة كينيديز الدراسة مشيرة إلى أن هناك عدداً من الأخطار التي يمكن أن تصاحب هذا الحدث مثل حدوث تقلبات في أسعار الطاقة نتيجة لغلق مضيق هرمز والذي يمرّ من خلاله ما يقارب من 20% من شحنات النفط الخام والغاز الطبيعي المسال العالمية، كما أن التأخير في رحلات السفن أو احتجازها قد يؤدى إلى انقطاع سلاسل الإمداد. بالإضافة إلى ذلك فإن أي هجوم ناجح على ناقلة نفط محملة قد يُرتب التزامات قانونية جسيمة تتعلق بالتلوث.
الاتحاد الدولى للتأمين البحرى IUMI
قام الاتحاد الدولى للتأمين البحرى بتنظيم جلسة نقاشية حول أحدث مستجدات الوضع في الخليج العربى ومضيق هرمز وأهم الاعتبارات المتعلقة بتقييم أخطار العبور في هذه المنطقة. وقد قام السادة المتحدثون في هذه الجلسة بإلقاء الضوء على النقاط التالية:
يتم استهداف ناقلات البترول في الوقت الحالي، ولكن مع تصاعد الأحداث قد تمتد الهجمات لتشمل سفن الشحن باختلاف أنواعها مما قد يؤثر بشكل سلبي على حركة الملاحة.
يعد التصريح الذي أصدره الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، بشأن تأمين السفن في منطقة الخليج على خلفية التصعيد العسكري مع إيران وإغلاق مضيق هرمز، خطوة هامة من شأنها تحسين الوضع الحالي لحركة الشحن؛ حيث أوضح أن مؤسسة تمويل التنمية الدولية الأمريكية (DFC) ستقوم بتوفير تأمين ضد الأخطار السياسية وبسعر معقول جدًا، لجميع السفن التي تعبر عبر الخليج وسيكون هذا التأمين متاحاً لجميع خطوط الشحن. وأضاف انه إذا لزم الأمر، ستبدأ البحرية الأمريكية في مرافقة الناقلات عبر مضيق هرمز.
مدى إمكانية اللجوء إلى الشحن البري للبضائع كبديل للنقل البحرى في الوقت الحالي وحتى انتهاء تلك الأزمة.
تعد قناة السويس منطقة آمنة للعبور على الرغم من اعتبار بعض المناطق في البحر الأحمر غير آمنة، كما يجب التأكد من ان القناة قادرة على استيعاب السفن العملاقة وعلى استقبال عدد كبير من السفن في وقت واحد.
واختتمت الجلسة بالتأكيد على انه لا يمكن في الوقت الحالي التنبؤ بموعد انفراج هذه الأزمة خاصة وأن هناك قوى عظمى مثل روسيا والصين لم تعرب عن موقفها حتى الآن، وهو ما يمكن أن يحدث بعض التغيير في المشهد الحالي للأحداث.
التوقعات المستقبلية
السيناريوهات المتوقعة لأثر هذا الحدث على مستوى الشرق الأوسط:
السيناريو الأول.. على المدى القصير (أيام إلى أسابيع): سيشهد العالم استمرار التقلبات الحادة في أسعار النفط والغاز، مع استمرار تعطل سلاسل التوريد وارتفاع تكاليف الشحن. سوق التأمين سيشهد مزيدًا من التشدد في الشروط وارتفاع الأقساط.
السيناريو الثاني.. على المدى المتوسط (شهور): إذا استمر إغلاق مضيق هرمز، ستضطر الشركات إلى إعادة هيكلة سلاسل إمدادها بالكامل، مع الاعتماد الدائم على طرق بديلة مثل طريق رأس الرجاء الصالح. هذا سيعيد تشكيل التجارة العالمية وسيرفع التكاليف اللوجستية بشكل دائم.
السيناريو الثالث.. على المدى البعيد (سنوات): ستخرج منطقة الشرق الأوسط من هذه الأزمة بمنظومة أمنية وسياسية مختلفة جذرياً. كما ستخرج صناعة التأمين بتصنيفات جديدة للأخطار، وربما منتجات تأمينية مبتكرة تغطي تهديدات الحرب السيبرانية والطائرات المسيرة، التي أثبتت فعالية تدميرية هائلة.
السيناريوهات المتوقعة لأثر هذا الحدث على مصر:
أصدرت المؤسسة العالمية للخدمات المالية مورجان ستانلي دراسة حول أثر الحرب الأمريكية الإيرانية على مصر؛ وذكرت الدراسة عدة سيناريوهات لأثر هذا الحدث على الاقتصاد المصري؛ حيث تم بناء هذه السيناريوهات استناداً إلى عدد من العوامل مثل أسعار النفط وتدفقات الاستثمارات الأجنبية وإيرادات قناة السويس وأداء الجنيه أمام الدولار.
تتوقع الدراسة سيناريوهات مختلفة، تشمل احتمالية احتواء التوترات بسرعة أو استمرار الضغوط لفترة أطول، مع مراعاة العوامل الاقتصادية المؤثرة مثل الاحتياطي النقدي والتضخم والقدرة على جذب الاستثمارات
السيناريوهات الأربعة وتأثيرها:
السيناريو 1- وقف فوري لإطلاق النار وإعادة ضبط العلاقات الدبلوماسية: في مجال الائتمان، من المتوقع تضييق هامش الربح بمقدار 20-30 نقطة أساس واستمرار ترقيات التصنيف. وبالنسبة لسوق الصرف الأجنبي، من المتوقع انخفاضًا بنسبة 4-5% في سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الجنيه المصري نتيجة لتحسن الحساب الجاري.
السيناريو 2 – ضربة محدودة مع رد إيراني محصور: من المتوقع اتساع هامش الربح بمقدار 30-40 نقطة أساس في مجال الائتمان وارتفاعًا بنسبة 1-2% في سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الجنيه المصري، ولكن من المرجح أن تكون هذه الحركة قصيرة الأجل إذا ظل التصعيد محصوراً.
السيناريو 3 – ضربة أوسع نطاقاً: من المتوقع اتساع هامش الربح بمقدار 70-80 نقطة أساس وتسطيح منحنى العائد في مجال الائتمان وضعفًا بنسبة 3-4% في سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الجنيه المصري.
السيناريو 4 – ضربة أمريكية واسعة النطاق + رد إيراني مضاد: من المتوقع اتساع يزيد عن 250 نقطة أساس، وتسطيحاً حاداً لمنحنى الائتمان، وانخفاضاً بنسبة 8% في سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الجنيه المصري، حيث تطغى آثار تداعيات الأسواق الناشئة وتدفقات رؤوس الأموال الخارجة على الأساسيات.
السيناريو 1: وقف فوري لإطلاق النار وإعادة ضبط العلاقات الدبلوماسية
السيناريو 2: ضربة محدودة مع رد إيراني محدود
السيناريو 3: ضربة أوسع
السيناريو 4: ضربة أمريكية واسعة النطاق + رد إيراني مضاد
ميزان المدفوعات
ينبغي أن تأتي الآثار غير المباشرة على ميزان المدفوعات بشكل رئيسي من خلال النفط والسياحة، حيث لا تمثل التجارة المباشرة مع إيران سوى 0.01% من الواردات. من شأن ارتفاع أسعار خام برنت إلى 60-75 دولارًا أمريكياً للبرميل في عام 2026 أن يرفع واردات الطاقة في السنة المالية 2026 بمقدار 400-600 مليون دولار أمريكي مقارنة بالتقديرات الحالية البالغة 17.3 مليار دولار أمريكي
Inflation
عادةً ما تؤدي زيادة أسعار الطاقة بنسبة 10% إلى إضافة حوالي نقطة مئوية واحدة إلى التضخم غير الغذائي على مدى الأشهر الأربعة التالية، مع تلاشي التأثيرات بعد ذلك. بعد الزيادات في أبريل وأكتوبر 2025، لا توجد زيادات أخرى مخطط لها قبل أكتوبر 2026.
Finance
تعد الأخطار المالية معتدلة بعد عملية الضبط التي جرت في السنة المالية 2025/2026. وسددت مصر 5 مليارات دولار أمريكي من متأخرات الطاقة، وخفضت الأرصدة إلى 1.2 مليار دولار أمريكي، ورفعت الإيرادات الضريبية بنسبة 31% في النصف الأول من العام. من شأن ارتفاع أسعار النفط بنسبة 8% في عام 2026 و4% في عام 2026 أن يرفع فاتورة الدعم بنحو 2% في السنة المالية 2026 و1% في السنة المالية 2027.
العملات الأجنبية
على الرغم من أن الأخطار معتدلة في التجارة والسياحة، إلا أن أخطار صرف العملات الأجنبية لا تزال قائمة نظراً لحساسيتها؛ إلا أنه هناك توقعات أقوى نتيجة لمصداقية البنك المركزي المصري وأسعار الفائدة الحقيقية التنافسية.
الاقتصاد الكلي
قد يتراجع سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الجنيه المصري بنسبة 4-5%. وقد كان التمركز في سوق الصرف الأجنبي وسندات الخزانة المحلية قويًا، مما عزز هذا التحرك. ومن المتوقع أن يؤدي تخفيف التوترات إلى رفع إيرادات قناة السويس، وتعزيز الحساب الجاري، ودعم المزيد من ارتفاع قيمة الجنيه المصري
تعطيل القناة، والذي سيؤثر سلبًا على الإيرادات والحساب الجاري والجنيه المصري. لكن لا يزال هناك شك حول ما إذا كانت الإضرابات ستبقى تحت السيطرة، فإننا نتوقع ارتفاعًا قصيرًا في سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الجنيه المصري والذي سرعان ما ينعكس نحو السيناريو 1. الخطر الرئيسي هو تجدد أزمة قناة السويس.
على الرغم من توقعات الاحتواء، فإن عدم اليقين بشأن المزيد من التصعيد قد يدفع إلى تحرك أولي أكثر حدة، مع ضعف الدولار الأمريكي/الجنيه المصري بنسبة 3-4% مع تحوط المستثمرين؛ و أي اضطراب في إيرادات قناة السويس سيؤخر التعديل الخارجي ويحافظ على الضغط على الجنيه المصري.
سيؤدي هذا السيناريو إلى انتشار واسع النطاق في الأسواق الناشئة، وتأثير على القيمة المعرضة للخطر، وإزالة سريعة للأخطار. يمكن أن تتحول الأسواق بسرعة من السيناريو 3 إلى السيناريو 4.
مقارنةً بالأخطار الجيوسياسية السابقة، مثل الصراع الأمريكى الإيراني والصراع الروسي الأوكراني، فإن تعرض مصر المباشر للتصعيد العسكري بين الولايات المتحدة وإيران أقل حدة. حيث تتوقع الدراسة أن تصل الآثار الاقتصادية غير المباشرة للتصعيد الأمريكي الإيراني إلى مصر عبر ثلاث قنوات رئيسية: 1) ميزان المدفوعات؛ 2) التضخم؛ 3) الميزان المالي.
من المرجح أن تأتي الآثار غير المباشرة على ميزان المدفوعات عبر قنوات ثانوية بدلاً من التعرض المباشر للتجارة. على عكس ما حدث أثناء الصراع الروسي الأوكراني، حيث تعرضت مصر بشكل مباشر بسبب واردات القمح، فإن التجارة المباشرة مع إيران ضئيلة للغاية، إذ لا تتجاوز 0.01% من إجمالي واردات مصر في عام 2024. وبدلاً من ذلك، تنبع الأخطار من ارتفاع تكاليف استيراد النفط، والضغط المحتمل على عائدات السياحة في حال استمرار التوترات العسكرية بين الولايات المتحدة وإيران وتأثيرها سلبًا على عائدات السياحة، واحتمال تأخير إعادة فتح قناة السويس.
أخطار السياحة
تبرز أخطار السياحة في ظل كل من التصعيد وعدم اليقين المطول؛ فقد رفعت مصر إيرادات السياحة إلى مستوى قياسي بلغ 5.5 مليار دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025، مقارنةً بـ 4.8 مليار دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2024. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يدعم افتتاح المتحف المصري الكبير إيرادات السياحة في العامين الماليين 2026 و2027؛ ولكن في ظل الأحداث الراهنة فمن المرجح أن يؤثر سيناريو استمرار الصراع أو عدم اليقين حتى الربع الثالث من عام 2026 سلباً على إيرادات السياحة. مع ذلك، أثبت قطاع السياحة في مصر مرونة نسبية، حيث سجل 12.1 مليار دولار أمريكي في السنة المالية 2024، بانخفاض طفيف فقط عن 13.6 مليار دولار أمريكي، على الرغم من تصاعد الأخطار الجيوسياسية الناجمة عن الصراع الإسرائيلي الفلسطيني في السنة المالية 2024. لذا، فمن المتوقع أن عائدات السياحة ستتمتع بالمرونة بشكل نسبى في مواجهة الأخطار الأمنية الجيوسياسية المحدودة، نظراً لكيفية ارتفاع عائدات السياحة بشكل ملحوظ في السنة المالية 2025 لتصل إلى 16.4 مليار دولار أمريكي، على الرغم من استمرار الأخطار الجيوسياسية.
رأى الاتحاد
إيماناً من اتحاد شركات التأمين المصرية بأن الاستباقية والوعي هما حجر الزاوية في مواجهة المتغيرات العالمية والأخطار الناشئة، وانطلاقًا من دوره المحوري في مواكبة المتغيرات العالمية وتعزيز الوعي بأحدث المستجدات التي تطرأ على المشهد التأميني، أصدر الاتحاد هذه النشرة التحليلية والتي تهدف إلى تقديم قراءة معمقة للتطورات الراهنة في منطقة الشرق الأوسط وانعكاساتها على سوق التأمين المصري، مع استشراف السيناريوهات المستقبلية المحتملة. ويأتي ذلك بهدف تمكين الشركات العاملة في السوق من بلورة رؤية استراتيجية واضحة تساعدها على التكيف مع المستجدات، إلى جانب تعزيز وعي العملاء بطبيعة التغطيات التأمينية المتاحة في ظل الأحداث الجارية.
We recommend: «Madi Insurance Board» Raise its paid-up capital to 400 million pounds.
